文/金立成

金立成，是一位奋斗在一线的创业者，更是一名活跃在二级市场的投资者，还是一个躬身红尘的修行者（道家），金巴巴财策创始人，财经专栏作家，拥有17年专业投资经验，著有雪球丛书《聪明投资课——一个独立投资人的心路历程》，专注于投资教育和家庭、家族财富顶层设计与咨询。

以下内容为正文：

又是一击惨烈的暴跌！近期购买中国中免股票的投资者实在是太惨了！今日一开盘，中国中免的股价就开始一路下行，目前已经完全跌破了100元整数的心理关口，继续放量破位下跌，盘中大跌逾4%，简直不堪直视！自今年1月份以来，中国中免的股价就从高位239.99元的价格一路下跌，中间连一个像样的反弹都没有，持续下挫，那些企图“抄底”博反弹的投资者基本上都全部被套牢。

这还仅仅是今年企图冲进去抄底的投资者，实际上，中国中免的股价是在2021年2月份见顶的，历史最高价为403.78元，如果按照最高价的跌幅来计算，目前中国中免的股价已经跌掉了近76%，如果按照今年最高价239.99来计算，迄今的跌幅已经超过60%。看到这一数据后，是不是让人感到不寒而栗呢。

在投资界有句谚语：新手死于追高，老手死于抄底，伪价值投资者死于“越跌越补仓”。看来，有不少投资者已经中招了。截至今年6月底，中国中免的股东人数为28.8万人左右，而在去年底时，股东人数才14.8万人左右。很显然，随着中国中免的股价一路下跌，企图抄底的投资者是越来越多了。现在中国中免的股价已经跌破100元，很可能其背后的股东人数超过了30万人了。

做投资，有一个非常重要的常识：那就是人多的地方不要去。这是因为人群扎堆的地方往往是风险最高的地方，很难有较好的赚钱机会。从资本市场的博弈角度来看，几乎没有机构轻易愿意来给这些散户来解除套牢盘的，市场不是跌过头就是涨过头，这些资金实力雄厚的机构来回倒腾，就能轻松收割大量散户。

从基本面角度来看，中国中免过去一直都是超级大白马，财务数据比较优异，公司的营收与净利润增速都是非常不错的，ROE也是比较出色的，但公司的高业绩成长性自2022年开始大幅度下滑，从最新披露的三季报业绩快报来看，似乎公司的业绩有探底回升的趋势，但是业绩增速较之前也有明显的放缓趋势。

从PE估值角度来看，中国中免的市盈率仍然高达40倍左右，而公司的净利润增速不足2成，很显然，理性来讲，当前的估值水平仍然是有高估嫌疑的，目前的估值还没有达到合理估值的范畴，更不必谈低估了。好公司也需要用好价格来购买，才能增加盈利的机会，后面中国中免很可能还会继续面临市场压缩估值的风险，投资者不得不引起高度警惕。

当前市场处在熊市末期，一家公司的股价想要探底回升，必须要在底部充分交换带血的筹码，而且要以一部分投资者割肉为代价才能实现。这时候往往也是最难熬的，不让一部分投资者心态崩溃，市场是不会轻易见底的。

对于一路暴跌的大白马中国中免，您怎么看呢？欢迎在评论区留言探讨。如果觉得文章不错，就点个赞吧！这是笔者持续更新的动力，关注“立成说投资”，及时了解有价值的投资逻辑与资讯。